财观首页 > 头条 > 财观今日评 > 正文

央行等额续做1875亿元MLF 降准预期升温

2018-12-07 16:58:18   来源:证券日报   

12月6日,人民银行对当日到期的1875亿元中期借贷便利(MLF)进行了等额续做。无逆回购操作。本次续做的MLF期限为1年,利率为3.30%与前期保持一致,12月7日将开展1000亿元国库定存招投标。

东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,央行实施MLF等额续做,继续暂停逆回购,主要有两个原因,首先,近期反映银行体系流动性状况的DR007(存款类机构质押式回购加权利率)持续围绕政策性的7天逆回购利率小幅波动,显示当前资金面处于合理充裕状态,这或是央行继续在公开市场零投放零回笼的主要原因。其次,12月7日财政部、央行即将开展1000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款招投标。本次1个月期的国库现金定存正好对应商业银行跨年流动性需求。

中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示,结合央行等额续做MLF和连续30个交易日不采取逆回购操作可以看出,央行的目的在于呵护长期流动性稳定,在于改善流动性结构,降低中长期融资成本,避免资金淤积在货币市场和金融体系。此举也表明央行仍将维持适度偏松的货币政策,以稳定市场预期,确保实体经济稳定发展。

王青表示,央行连续30个交易日在公开市场零投放零回笼,反映监管层认为当前市场流动性处于合理水平,同时也向市场发出“宽松有度”信号。这一方面有助于稳定市场预期,另一方面也可为2019年潜在的政策调整预留空间。此外,考虑到央行继续坚持“合理充裕”的流动性管理目标,市场利率上行空间基本封闭,由此预计下次美联储加息后,央行将大概率选择不跟,各类公开市场操作利率继续保持稳定。

临近年末,王有鑫表示,降准预期仍在,更有可能在明年初操作。目前尚无未到期的逆回购存量,但未到期的MLF余额接近5万亿元。未来有可能继续降准,同时替换部分MLF,以进一步降低金融机构和实体经济融资成本。目前看市场流动性总体充裕,本月有两笔MLF到期,而央行已对第一笔进行等额续做,因此,预计第二笔同样会续做。降准置换MLF更有可能发生在明年春节前。

王青表示,年末资金面扰动因素明显增加,易于造成市场流动性紧张,预计央行会相机恢复逆回购等公开市场操作,削峰填谷。另外,即将在下周公布的金融数据值得密切关注。若社融数据、特别是企业中长期信贷数据继续处于低位,年底前后“降准”的市场预期或将升温。考虑到当前约束货币政策传导机制的关键不在资金成本,未来一段时间央行实施降息操作的可能性很小。12月14日,会有一笔规模为2880亿元的MLF到期,预计央行会继续等额续做。记者 苏诗钰

来源:证券日报   责任编辑 :杨扬
声明:凡本网注明“来源:财观网”的文字、图片和音频视频作品,版权均属于《 财观网》www.cai-guan.cn版权所有,任何媒体、网站或个人,在使用时必须注明“来 源:财观网”,违者依法必究;凡本网未注明“来源:财观网”的作品,均转载自其他媒体,并不代表本网认同其观点 或真实性。若有作品内容、版权以及其他问题,请您及时联系我们 ,我们会第一时间处理,不良内容举报、建议及投诉:010-86220351。

推荐

网站简介 | 人员查询 | 广告服务 | 欢迎投稿 | 招聘信息 | 联系我们

《财观网》版权所有,未经书面授权,请勿建立镜像或其他使用,违者依法必究。
不良内容举报、建议及投诉电话:010-86220351,邮箱:caiguannet@163.com | 晋ICP备18001908号-2